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大烨智能 IPO后业绩变脸 楼凤

?????发布时间:?????2019-03-26

  在上市之前,大烨智能的业绩稳定增长,但IPO后的首份三季报就出现业绩变脸。

  日前,上市不久的大烨智能()公告了上市以来的首份三季度业绩报告。 与上市前的稳定增长相比,上市后的大烨智能增速一下子变慢了。   实际上,大烨智能是一家典型的袖珍型上市公司:公司营收规模小,对大客户依赖严重,而且主打产品又持续降价。

  前三季度,大烨智能实现营业收入亿元,同比增长%,同期实现归属母公司股东的净利润为3327万元,同比增长%。 由于上市后公司购买了部分理财产品带来了230余万元的投资收益,扣除非经常性损益后,公司的归属母公司股东净利润增长只有%。

  这就是说,公司前三季度的收入和归属净利润基本都停滞不前。

从单季来看甚至出现了下降,三季度单季,大烨智能实现营业收入6979万元,同比下降了%,同期实现归属母公司股东的净利润为1259万元,下降了%,收入和净利润都呈现下降走势。   这与公司上市前的稳定增长局面形成了鲜明的对比。

根据招股书,上市前的2014-2016年,大烨智能实现营业收入亿元、亿元和亿元,同比增幅分别为%、%和%;归属母公司股东的净利润分别为3799万元、5015万元和5439万元,同比分别增长了%、%和%。   大烨智能的收入主要由两部分构成,一是低压电气成套设备,另一个是智能中压开关设备。

2014-2016年,前者分别实现收入亿元、亿元和亿元,占收入的比例分别为%、%和%;后者分别为3329万元、5398万元和亿元,收入占比从%提升至%。   低压电气设备价格走低或许是大烨智能开拓智能中压开关设备的一大原因。 在低压电气产品中,JP柜从2014年的元/台下降至2016年的元/台,降幅%;低压开关柜则下降了%,电缆分支箱下降了%,电能计量箱价格更是下降了%。   智能中压开关设备的价格走势同样不理想。

2014-2016年,中压设备中的智能柱上开关价格下降了%,环网柜下降了%。   开闭所是大烨智能2016年新增加的产品,这也是公司智能中压开关设备收入快速提高的主要原因,单价超11万元的开闭所2016年贡献了逾7000万元的收入,占智能中压开关设备的收入比例超过一半。   无论是低压还是中压设备,大烨智能的客户都是电网公司,2016年,江苏省电力公司物资供应公司占其收入的60%以上,前两年更是超过80%,大烨智能的前五大供应商近年来没有太大变化。

  2016年,芜湖新佳恒金属材料有限公司(下称芜湖新佳恒)以1320万元的采购金额位列公司第三大供应商。   2015年,芜湖新佳恒同样是大烨智能的第三大供应商,采购额为1280万元,大烨智能从其采购的原材料都是铜排,且金额基本相差无几。 然而公开资料显示,芜湖新佳恒是个新生儿。   在招股书的大客户介绍中,大烨智能提到,芜湖新佳恒金属材料成立于2015年12月,芜湖市佳恒金属材料有限公司(下称芜湖佳恒)成立于2014年8月,上述两家公司受同一实际控制人杨根宝控制,报告期内,发行人向芜湖新佳恒金属材料有限公司的采购金额为上述两家公司的合并统计。   既然招股书中是以芜湖新佳恒为统计口径,以常理推测,大烨智能对于芜湖新佳恒的采购额应该大于芜湖佳恒,也就是说,2015年大烨智能对芜湖新佳恒的采购额应该在640万元以上,而截至当年年底芜湖新佳恒成立仅半个月。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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